L’action Nestlé bondit de plus de 6 % à la Bourse de Zurich, une envolée inédite depuis 2008. Ce regain d’optimisme s’explique par le retour de la croissance en volume au quatrième trimestre 2024, après plusieurs années de stagnation. Les analystes saluent la stratégie mise en place par la nouvelle direction, qui mise sur une relance des investissements en publicité et marketing ainsi que sur le développement des produits à fort potentiel commercial. Ces initiatives seront soutenues par un ambitieux programme de réduction des coûts, visant à générer 2,5 milliards de francs suisses d’économies d’ici 2027.
Un rebond attendu après une longue période de baisse
Après une baisse prolongée depuis son sommet historique de 129,80 francs suisses atteint début 2022, le titre Nestlé affiche enfin un net rebond. Cette remontée est alimentée par la publication des résultats du quatrième trimestre, où le chiffre d’affaires a dépassé les prévisions grâce à une stratégie axée sur le renforcement des marques et aux hausses de prix antérieures.
Sur une base comparable, c’est-à-dire à périmètre et taux de change constants, les ventes ont progressé de 2,7 % entre octobre et décembre, surpassant l’objectif de 2 % fixé par les analystes. Toutefois, sur l’ensemble de l’année 2024, la croissance organique s’établit à 2,2 %, un niveau historiquement bas pour Nestlé, bien que légèrement supérieur à la prévision initiale de 2 %.
Une nouvelle direction et une stratégie ambitieuse
Selon Jean-Philippe Bertschy, analyste chez Vontobel, ces résultats constituent « un premier pas vers la reprise malgré un contexte économique difficile ». Cette embellie pourrait être le fruit des orientations stratégiques initiées par Laurent Freixe, nouveau directeur général de Nestlé depuis le 1er septembre 2024, suite à l’éviction surprise de Mark Schneider.
Parmi les axes de transformation, le groupe prévoit d’augmenter ses dépenses publicitaires et marketing, qui étaient tombées à 6,9 % du chiffre d’affaires en 2022, pour atteindre à nouveau 9 % en 2025, un niveau similaire à celui de 2019. Par ailleurs, Nestlé entend concentrer ses efforts sur ses marques à forte croissance, tout en réalisant d’importantes économies. Une première réduction de coûts de 300 millions de francs suisses a déjà été réalisée en 2024, principalement sur les approvisionnements.
Perspectives pour 2025 : croissance et ajustements de marge
Avec cette nouvelle dynamique, Nestlé ambitionne une accélération de sa croissance organique en 2025, une tendance déjà évoquée lors de son séminaire de novembre dernier. En revanche, la marge opérationnelle devrait reculer en dessous des 17,2 % enregistrés en 2024, pour s’établir autour de 16 % ou plus, conformément aux prévisions annoncées précédemment.
« Nous anticipons une baisse temporaire de la marge d’exploitation, car nous investissons pour la croissance », avait déclaré Laurent Freixe.
Une réaction positive du marché
Le cabinet Oddo BHF s’attendait à une réaction favorable du marché et maintient sa recommandation à « surperformance » sur l’action Nestlé, avec un objectif de cours fixé à 99 francs suisses, soit un potentiel de hausse d’environ 20 % par rapport au cours actuel. Selon ses analystes, le ratio de valorisation (PER) estimé à 17 fois les bénéfices de 2025 demeure faible pour une entreprise de cette envergure, laissant entrevoir une marge de progression supplémentaire. Ils estiment par ailleurs que la direction pourrait réserver de bonnes surprises en matière de rentabilité dans les mois à venir.